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百年建筑:四季度水泥、混凝土市場展望

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王立俊(建筑材料分析師,從事建材行業工作十年,專注水泥、混凝土行情分析五年)聯系電話:021-26094514 水泥篇 引言:從2019年前三季度的全國水泥市場行情走勢來看,整體呈現&ld...

王立俊(建筑材料分析師,從事建材行業工作十年,專注水泥、混凝土行情分析五年)聯系電話:021-26094514

水泥篇

引言:從2019年前三季度的全國水泥市場行情走勢來看,整體呈現“高開局、快回落、穩過渡”的趨勢。尤其是二季度和三季度的表現較往年存在較大差異,上行動力不足跡象顯現,較往年同期火熱行情有所降溫。但面對即將到來的四季度,作為水泥傳統銷售最旺的階段,全國水泥行情走勢又將如何呢?本文將從水泥供應、市場需求等政策方面進行解讀。

一、前三季度水泥行情回顧

截止9月4日,百年建筑網水泥價格指數為468.05,較年初下降50.7點,同比上漲19.88點。從圖1可以看出,2018-2019年前三季度整體走勢基本一致,仍然保持明顯的淡旺季之分,但是值得注意的是今年5-7月份之間快速回落,在7月底與2018年同期實現交叉,與往年同期較為平緩的走勢大相徑庭。也體現了全國水泥價格水平在高位開局后,存在較大快速回落的風險。

圖1:全國水泥價格指數走勢圖

數據來源:百年建筑網

具體分區域來看,在去年行情表現較為搶眼的華東及華南市場走勢明顯降溫,主要是由于今年夏季的臺風及雨水天氣較多,影響工程項目開展,市場需求低迷不振,水泥企業雖然采取淡季錯峰生產,但難以阻止價格快速回落的勢頭,平均回落幅度在50元/噸左右。

而西南及西北地區價格行情走勢表現良好,西南地區的四川、貴州、云南等地水泥價格保持小幅走弱趨勢,較往年同期相比支撐力度較強,回落空間減小。而西北地區今年重點及新建開工程較多,在淡季錯峰生產上嚴格落實,如陜西、甘肅等地區水泥市場在實現小幅上漲,令市場刮目相看。

因此在全國水泥價格高位快速回落等因素影響下,今年部分時間段水泥行情走勢淡季更淡。

二、第四季度市場展望

需求端——基建、房地產投資等市場需求增速持續放緩

2019年1-8月份,全國固定資產投資(不含農戶)400628億元,同比增長5.5%,增速比1-7月份回落0.2個百分點。從環比速度看,8月份固定資產投資(不含農戶)增長0.40%。其中,民間固定資產投資236963億元,增長4.9%,增速比1-7月份回落0.5個百分點。

圖2:全國基建投資增速走勢圖

數據來源:國家統計局

2019年1-8月份,全國房地產開發投資84589億元,同比增長10.5%,增速比1—7月份回落0.1個百分點。其中,住宅投資62187億元,增長14.9%,增速回落0.2個百分點。

房地產開發投資、土地購置面積及土地成交款三大指標均出現不同程度回落。

而展望第四季度房地產及基建端,由于前三季度樓市整體呈現降溫狀態,最新數據顯示,一線城市新房成交面積同比下降12%,環比下降9%;二手房成交面積同比上升1%,環比下降5%,百城土地市場略有降溫,土地溢價率略有下滑。而基建方面表現相對較好,四川、河北、貴州、山東、等多地重大項目集中上馬,涉及總投資規模超過萬億元,傳遞了一些積極信號。綜合以上因素來看,市場需求增幅相對有限,略有支撐。

圖3:全國房地產投資增速走勢圖

數據來源:國家統計局

供應端——水泥供應整體充足

1、同比產量持續提高

2019年1-8月份,全國累計水泥產量14.7億噸,同比增長7%。8月份,全國單月水泥產量2.1億噸,同比增長5.1%。

圖4:全國水泥產量走勢圖

數據來源:百年建筑網、國家統計局

從上圖可以看出,除1-2月份以外,其他各月水泥產量均同比去年上升。

2、熟料庫存保持中高位運行

1-8月份全國熟料庫容比平均值為59%,同比上漲3.1%,且僅有在3月份前后全國水泥庫存實現負增長,之后受市場需求提升等因素影響,庫存持續提升,截止7月底全國熟料庫存水平達到7成左右,也預示著水泥市場下行壓力達到最大。

圖5:熟料庫容比走勢圖

數據來源:百年建筑網

因此,從全國水泥產量和熟料庫存走勢來看,全國水泥行業的供應形勢整體仍然以上行為主,但以目前全國范圍內的良好錯峰生產機制來看,水泥產能發揮整體可控。

三、第四季度水泥市場行情暴漲勢頭難以延續

回顧2018年四季度,全國水泥行情實現快速增長,水泥均價上漲80-120元/噸,部分市場42.5散裝現金出廠價突破600元/噸,但出現以上行情是基于以下兩大原因:1、2018年水泥最低均價在400元/噸左右,具備一定的上行空間。2、環保及錯峰生產等相關政策出臺,部分水泥產能發揮受到控制。

從今年前三季度的全國水泥行情走勢來看,全國42.5散裝均價都在460元/噸以上,振幅保持在60元/噸以內,較高的價格水平也時刻考驗著市場承受能力,上行的空間有限。另一方面,從上述各項市場需求條件來看,需求市場增速有限的背景條件下,能否支撐水泥產量的持續增加存在較大不確定因素。縱觀供需條件,個人預計四季度全年水泥行情走勢或保持上行趨勢不改,但上行動力或將不足,超過去年同期水平難度很大,持平或者略低成為主流。

混凝土篇

引言:前三季度全國混凝土價格行情持續低迷運行,較去年同期相比相差甚遠,在相當長的一段時間內呈現反向走勢。第四季度也是工程項目的施工旺季,工程市場需求集中釋放。而混凝土市場的行情走勢受原材料成本、運輸條件等影響因素較大,面對今年相關政策的新變化,混凝土市場的走勢又將如何?

一、前三季度混凝土行情回顧

截止9月3日,百年建筑網混凝土價格指數為463.2,較年初下降17.5點,同比上漲31.6個點。從以上數據來看,近兩年同期混凝土價格指數之間的差距正處在持續縮小的過程中,與去年單邊上行的趨勢截然相反的是,今年同期是單邊下行。如此狀況沒有扭轉,2018年與2019年第四季度或將出現交叉運行。

圖1、全國混凝土價格指數走勢圖

數據來源:百年建筑網

二、第四季度市場展望

1、房地產投資呈現下行壓力較大

展望下半年固定資產投資趨勢,房地產投資較大可能性繼續呈現下行,基建投資增速從年初至今仍在低位徘徊。而房地產的開發投資情況對混凝土行情顯得尤為重要,是混凝土需求的主要需求端之一。雖然從不同政策解讀上來看,基建的投資方面也釋放了部分積極信息,但整體落實還需要進一步觀察。

2、混凝土供應不減反增

1-7月份全國混凝土產量為12.52億方,同比增長24.32%。全國混凝土的產量進一步增加,其中7月份增幅最為明顯,超過1倍。需求減少而供應增加,在混凝土這種快消行業來說,產能發揮過于充足可能增加了行情波動的不穩定性。部分地區因現階段混凝土價格水平較高,在利潤的驅使下提升了產量,但從遠期來看,會影響整個行情的穩定發展。

圖2、全國混凝土產量走勢圖(單位:萬方)

數據來源:百年建筑網

3、四季度混凝土成本走勢趨緩

3.1今年水泥采購成本影響力下降

截止9月4日,全國水泥均價為441元/噸,較年初下跌33元/噸,跌幅也在進一步擴大。而從整體價格走勢來看,呈現震蕩持穩運行,在二季度和三季度的價格走勢并沒有像2018年同期上揚勢頭,且從漲價時間節點上相對滯后。在水泥價格波動不大的情況下,且其成本也占據混凝土生產成本不高,因此水泥采購價格的影響力較為有限。

圖3、全國P.O42.5散裝水泥均價走勢圖(單位:元/噸)

數據來源:百年建筑網

3.2砂石成本小幅下降

截止9月5日全國砂價格為105元/噸,較年初下跌1元/噸;石子價格為108元/噸,較年初上漲7元/噸。從年初至今,全國的砂石價格水平整體波動不大,振幅保持在15元/噸以內,帶動的混凝土生產成本也在15元/噸左右,因此帶動混凝土生產成本的提升相對2018年來說差距較大。通過近幾年的砂石行業整頓,行業操作日漸規范化,行情的波動也將回歸正常平穩運行,且進口砂石也在不斷補充,砂石價格再次出現暴漲的可能性不大。

圖4、全國砂石均價走勢圖(單位:元/噸)

數據來源:百年建筑網

從混凝土的主要生產成本水泥及砂石的價格走勢和預期行情來看,日漸平衡,振幅收窄的趨勢。在原材料采購成本趨于平緩的情況下,混凝土行業大幅調整的支撐力度將會縮小。

4、第四季度混凝土市場行情維持高位、小幅震蕩

文中分析了前三季度全國混凝土的價格行情呈現單邊下行的趨勢,且截至目前下行的趨勢依舊難改。需求端特別是房地產開工動力不足,混凝土企業需求勢必受到較大影響,若在工程資金情況不景氣的情況下,將加大該行業的競爭程度。且預期原材料成本影響因素減小,因此第四季度全國混凝土行情雖將出現上行,但不確定性因素增多,攀升空間有限,也一定程度上預示著全年混凝土價格水平來說或將維持高位持穩。


資訊編輯:王立俊 021-26094514
資訊監督:宋丹丹 021-26093901
資訊投訴:陳杰 021-26093100

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